Рекомендация по акции АД Пластик
Erste банк объявил, что их аналитики повысили годовую целевую цену на акцию АД Пластик со 105 до 121 куны. Учитывая, что ожидаемая доходность составляет около 30 процентов, рекомендация по акции АД Пластик для инвесторов была повышена с уровня «накапливать» до уровня «покупать».
Они заявляют, что результаты компании АД Пластик за девять месяцев оказались лучше ожидаемых, а рентабельность субсидиарных компаний улучшилась, несмотря на плохое состояние российского авторынка. Аналитики Erste в этом году оценивают рост доходов примерно на 17 процентов, наряду с удвоением прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) до примерно 110 миллионов кун. В следующем году рост может замедлиться до чуть более трех процентов, но с дополнительным улучшением EBITDA примерно на восемь процентов.
В заявлении также указывается, что ввиду завершенного инвестиционного цикла капитальные затраты в ближайшие два года могут быть значительно ниже, чем в предыдущие годы, что может освободить дополнительные ликвидные средства. АД Пластик Группа уже снизила уровень задолженности в этом году, и, учитывая ожидаемые стабильные денежные потоки, представляется вероятным, что компания снова начнет выплачивать дивиденды, что может вызвать положительную реакцию рынка.
Несмотря на ожидаемое падение доходов российских субсидиарных компаний примерно на 17 процентов в этом году, аналитики считают, что оно будет значительно более умеренным, чем российский авторынок, в отношении которого прогнозируется снижение производства примерно на 30 процентов. Компании АД Пластик удалось расширить базу проектов и клиентов на российском рынке, а нормализация производственных процессов и внутренние сбережения привели к стабилизации марж.
Дополнительным стимулом для хороших результатов компании АД Пластик стало восстановление европейского автомобильного рынка, которое обеспечило полную загрузку производственных мощностей в Материнской компании. Erste банк ожидает дальнейшего роста доходов, хотя он и замедлится по сравнению с 2014 и 2015 годами, учитывая уже высокую базу и загрузку мощностей. Они подчеркивают, что рост в Материнской компании произошел в результате проекта Edison, который вошел в серьезную фазу во второй половине 2014 года и включает поставки для автомобилей Renault Twingo и Smart 2S и 4S.
